國務(wù)院會(huì)議力挺光伏產(chǎn)業(yè) 12股迎來轉(zhuǎn)機(jī)
2013年06月17日 9:28 25410次瀏覽 來源： 中國證券報(bào) 分類： 光伏
海潤光伏（600401）：分紅兌現(xiàn),電站加速
研究機(jī)構(gòu)：招商證券 分析師：汪劉勝 撰寫日期：2013-05-24
事件：
1. 公司發(fā)布電站對(duì)外投資公告。公司5月22日發(fā)布5項(xiàng)電站對(duì)外投資公告，項(xiàng)目均已通過董事會(huì)審議通過，尚需提交股東大會(huì)審議。項(xiàng)目分布在河北、甘肅、新疆及內(nèi)蒙，五個(gè)電站項(xiàng)目合計(jì)190MW，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資19.42億元。
2. 公司發(fā)布2012年度分紅派息及資本公積金轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告，每股現(xiàn)金分紅稅前0.74元，稅后QFII0.66元/股，其他為0.703元/股合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利766,949,334.06元，2012年度不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。股權(quán)登記日為2013年5月27日，除權(quán)日28日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為5月31日。
評(píng)論：
1、電站投資進(jìn)度超預(yù)期，大步向電站藍(lán)海邁進(jìn)
據(jù)我們之前預(yù)測(cè)，在公司原有319.2MW國內(nèi)電站基礎(chǔ)上，公司計(jì)劃2013年完成300MW的國內(nèi)電站建設(shè)，其中建成150MW。按目前的建設(shè)進(jìn)度，190MW電站的建設(shè)周期大約在3-6個(gè)月之間，所以年內(nèi)建成基本可以定局。所以今年完成計(jì)劃中電站規(guī)劃已基本無懸念，公司贏利點(diǎn)向電站轉(zhuǎn)移進(jìn)度進(jìn)一步加速。我們估計(jì)，公司電站項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展的加速暗示公司增發(fā)進(jìn)展的加速，如果年內(nèi)增發(fā)成功，公司電站循環(huán)開發(fā)滾動(dòng)資金問題將得到進(jìn)一步保障，公司現(xiàn)金流將得到緩解。
2、分紅兌現(xiàn)，暗示管理層信心
公司高分紅一方面對(duì)于公司現(xiàn)金流狀況存在短期壓力，但同樣也反映出管理層對(duì)于公司下半年及2014年公司運(yùn)營改善信心。另外，隨著增發(fā)進(jìn)展加速，分紅兌現(xiàn)將成為年內(nèi)公司向市場(chǎng)派發(fā)的第一個(gè)大禮包及觸發(fā)點(diǎn)。我們維持公司審慎推薦-A投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)光伏補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)在即；歐盟對(duì)我國光伏產(chǎn)品反傾銷訴訟初裁結(jié)果預(yù)計(jì)將于2013年6月6日出臺(tái)。
責(zé)任編輯：四筆
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