近期,銅價(jià)出現(xiàn)較大波動,呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。4月初,受美國加征“對等關(guān)稅”影響,市場充斥憂慮情緒,對銅價(jià)形成明顯拖累。銅價(jià)在清明節(jié)假期后大跌,最低下挫至71320元/噸。市場集中宣泄悲觀情緒后逐漸回歸冷靜,美國挑起的“關(guān)稅戰(zhàn)”出現(xiàn)緩和跡象,銅價(jià)開始重新關(guān)注基本面,并逐步向上修復(fù)?!?/a>
美國“對等關(guān)稅”政策超預(yù)期出臺,中國反制措施也超預(yù)期。在全球貿(mào)易戰(zhàn)升級的背景下,經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性較高。白銀由于工業(yè)屬性更強(qiáng),對全球經(jīng)濟(jì)衰退恐慌更加敏感,工業(yè)屬性和風(fēng)險(xiǎn)屬性對白銀構(gòu)成顯著拖累,短期內(nèi),市場或以恐慌性拋售為主,銀價(jià)仍有下跌空間。但隨著恐慌情緒逐漸釋放,美國經(jīng)濟(jì)整體朝衰退方向發(fā)展,財(cái)政赤字也將加重。對于貴金屬走勢來說,中長期的上漲邏輯仍在,關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會;持續(xù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件和美聯(lián)儲政策動向等?!?/a>
當(dāng)前,銅價(jià)從春節(jié)前的7.5萬/噸一線攀升至7.7萬/噸一線。3月上旬,在美國關(guān)稅預(yù)期上升、美元走弱,以及國內(nèi)宏觀預(yù)期回升的背景下,銅價(jià)在有色金屬品種中表現(xiàn)突出,一方面源于宏觀利好因素,另一方面則是因?yàn)殡娊忏~供應(yīng)收縮預(yù)期。…
LME銅價(jià)自5月以來,展開了震蕩反彈。分析人士表示,近期的風(fēng)險(xiǎn)事件是推動銅價(jià)向上的直接驅(qū)動,但隨著國際罷工事件等短期因素消散,銅市當(dāng)前的升勢面臨壓力。本周,市場也需密切注意美聯(lián)儲官員的表態(tài)和周五美國的CPI數(shù)據(jù)的發(fā)布。 …
由于全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好態(tài)勢,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體顯現(xiàn)增長動力,國內(nèi)外市場有色金屬供需缺口仍存,預(yù)計(jì)下半年有色金屬價(jià)格將總體呈偏強(qiáng)震蕩走勢?!?/a>
從基本面角度看,2017年上半年,鋅精礦矛盾在一季度達(dá)到最突出的時(shí)刻,隨后鋅錠庫存不斷下降,現(xiàn)貨緊張導(dǎo)致升水持續(xù)堅(jiān)挺,礦的矛盾向金屬轉(zhuǎn)化。筆者預(yù)計(jì),今年下半年,鋅錠低庫存狀態(tài)有望持續(xù)到年底,如果宏觀面配合,鋅價(jià)有再創(chuàng)新高的可能。 …
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6月中旬以來的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)強(qiáng)勢反彈的原因是多方面的,包括美元大幅走弱、短期流動性改善、去杠桿力度放緩和5月宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期。其中驅(qū)動商品強(qiáng)勢反彈的主要原因是預(yù)期差,市場此前預(yù)計(jì)由于房地產(chǎn)投資滯后房地產(chǎn)銷售1年時(shí)間,補(bǔ)庫存演變?yōu)槿齑鏁斫?jīng)濟(jì)下行壓力較大,但是實(shí)際5月份數(shù)據(jù)好于預(yù)期,尤其是需求端拖累不及預(yù)期。再疊加流動性改善和美元大幅下跌,如2013年錢荒之后的商品反彈?!?/a>
6月底以來,銅價(jià)格在現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏的支撐下反彈。7月LME銅庫存急速增加。智利后續(xù)罷工和秘魯罷工影響還未落地,加上CSPT設(shè)定銅精礦加工費(fèi)較高的底線,銅市供應(yīng)受到限制。我們認(rèn)為,短期供應(yīng)依然存在不確定性,這將支撐銅價(jià)。…
最近,滬鉛出現(xiàn)一波上漲行情,逐漸消化利好因素。筆者認(rèn)為,在鉛產(chǎn)量回升、下游需求增速放緩的預(yù)期下,滬鉛漲勢或放緩。 …
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