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現(xiàn)貨貼水將繼續(xù)縮窄 有色市場回暖

2月26日，基本金屬期貨繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢，除滬錫振蕩收跌之外，其余品種均呈上漲之勢，滬鎳漲幅居前?！?/a>

滬銅調整提供做多機會

春節(jié)期間，倫銅沖高回落，但在40日線附近遇到較強支撐。我們認為，后期銅價將繼續(xù)保持多頭格局，短期回落將為投資者提供買入機會，主要邏輯是全球經濟企穩(wěn)回升，銅需求將持續(xù)增加，但銅原料供應處于偏緊狀態(tài)?！?/a>

銅價企穩(wěn) 反彈時機仍需等待

滬銅在節(jié)前觸底51100元/噸后反彈態(tài)勢明顯，3月以后，隨著開工率以及需求的增加，將利于銅價企穩(wěn)。此外，遠月合約增倉明顯，市場表現(xiàn)出對未來銅價的良好預期。目前1805至1902合約仍然保持良好的升水格局，2018年銅礦生產擾動率依舊維持高位，這將提升銅價階段性單邊行情的概率?！?/a>

誰導演“鈷”價風云這場戲

　　就像早期的工業(yè)革命帶來了銅鋁鉛鋅等基本金屬需求的大規(guī)模增長，一些新產業(yè)的出現(xiàn)則讓一些小金屬迎來了春天。近年來，隨著新能源汽車和手機等3C數(shù)碼產品產業(yè)的爆發(fā)式增長，作為制作電池重要原材料之一的鈷，其需求和價格出現(xiàn)了快速增長。 　　業(yè)內認為，從產業(yè)演進看，全球新能源汽車發(fā)展方向已定，加上消費電子升級等因素，小金屬鈷有望迎來消費大周期。在終端客戶鎖定供應的情況下，市場對鈷的價格持續(xù)樂觀。不過，考慮到鈷價短期漲幅迅速，且已脫離供需基本面，此外，價格持續(xù)上漲之后，供應增加概率變大，鈷價回調可能性增加?！?/a>

黃金仍會偏弱振蕩 千三關口支撐明顯

春節(jié)假日期間，金價呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，主要還是受到美元及美債收益率走勢的影響。2月16日美元觸底反彈，倫金從1360美元/盎司附近高位回落。2月22日凌晨，美聯(lián)儲鷹派會議紀要繼續(xù)提振美元，倫金“四連跌”創(chuàng)逾一周新低。短期看，隨著美聯(lián)儲加息預期的增強，金價仍會維持偏弱振蕩的走勢。但受到地緣政治避險及逢低買盤的影響，預計黃金在千三關口有重要支撐?！?/a>

庫存累積“牽制” 銅價很“糾結”

春節(jié)假期前，受國內精銅供給持續(xù)處于高位、下游企業(yè)逐步放假、需求放緩等因素影響，銅現(xiàn)貨市場成交清淡，庫存累積，現(xiàn)貨貼水不斷擴大。國內銅價重心下移，滬銅主力上周一跌至50920元/噸，創(chuàng)去年10月以來新低，之后有所反彈。筆者認為，近期美元指數(shù)反彈以及國內精銅庫存繼續(xù)累積壓制銅價。廢銅進口受限、特朗普基建計劃刺激以及礦山罷工威脅則對銅價形成支撐，銅價下行空間有限。預計消費旺季啟動前，滬銅將延續(xù)高位振蕩?！?/a>

全球1月原鋁產量攀升至555.7萬噸

際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，全球1月原鋁產量增至555.7萬噸，12月修正后為539.8萬噸。…

菲律賓2017年鎳礦石產量下降6%

菲律賓礦業(yè)部周一稱，該國2017年鎳礦石產量下降6%，因環(huán)保問題令數(shù)個礦場進行檢修或暫時關閉?！?/a>

贊比亞央行：2017年贊比亞銅產量同比增長1.6%

贊比亞央行周三稱，贊比亞2017年銅產量增長1.6%至786,731噸?！?/a>

WBMS：2017年全球基本金屬供需平衡數(shù)據(jù)

世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三在其網站上公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年1-12月全球銅市供應短缺21.26萬噸，2016年全年短缺10.20萬噸。截至12月底全球可報告銅庫存增加，較2016年12月底增加1,500噸。2017年12月，全球精煉銅產量為209.4萬噸，消費量為213.61萬噸?！?/a>

蘋果公司或直接購買電池原料鈷 鈷資源短缺再引市場擔憂

為確保未來供應無憂，蘋果公司正在計劃直接從礦產企業(yè)長期購買重要電池原料鈷?！?/a>

WBMS：2017年全球錫市場供應短缺1.77萬噸

世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三在其網站上公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球錫市場供應短缺1.77萬噸。…

美國商務部建議對俄中產鋁征收23.6%進口關稅

美國商務部發(fā)布報告稱，商務部建議針對來自俄羅斯和中國等國的鋁征收23.6%的進口關稅?！?/a>

世界黃金協(xié)會：2017年全球黃金供應量減少4%

2017年全球金礦產量達到創(chuàng)紀錄的3269噸，但同期再生金供應量同比下跌一成至1160噸?！?/a>

春節(jié)假期有色金屬價格運行情況

中國農歷春節(jié)期間，海外宏觀維持此前通脹預期和利率上漲的局面。外盤有色金屬價格漲跌不一?！?/a>

利空尚未出清 鋁價易跌難漲

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美元或持續(xù)回暖 黃金繼續(xù)承壓下行

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滬銅仍有回調空間

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力拓：中國鋁供應趨緊將引發(fā)新輪投資 轉折點到了

本周四，力拓鋁業(yè)部門負責人表示，中國的去產能措施代表著“根本性的變化”，從而將帶來全球鋁業(yè)的新一輪投資?！?/a>

滬鋁節(jié)前下行壓力不減

繼山東省政府發(fā)布環(huán)保整改聲明，河南省昨日也對外公開中央環(huán)境保護督察整改情況，因此受短期政策利好提振，市場人士觀點認為此前滬鋁由于基本面偏弱已經提前被做空過，現(xiàn)在電解鋁行業(yè)平均利潤已經為負，因此利空或已被消化，鋁價出現(xiàn)上漲。該兩則政策利好雖加強環(huán)保限產預期，但缺乏具體執(zhí)行方案，且行業(yè)利潤較去年的11-12月仍處于修復通道，因此認為此次反彈在高庫存壓力下或不具可持續(xù)性?！?/a>