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　    深滬股市昨日雙雙改寫歷史新高 央行加息可能導致股指震蕩加劇
　　專家認為大盤上攻節(jié)奏將放緩，但短期調整不會改變牛市格局
　　盡管個人直接投資境外股市開閘，但A股和H股之間日益擴大的估值差異，并未影響A股投資者的樂觀情緒，深滬股市昨日雙雙再創(chuàng)新高。
　　繼周一大漲5.33％之后，滬綜指昨日再度上漲1.03％，以4955.21點報收，離5000點整數關口僅一步之遙。業(yè)界專家認為，最近，深滬股市累積獲利盤較多，A股和H股的估值差距繼續(xù)擴大。在央行宣布周三再度加息的背景下，多空雙方可能在5000點關口展開反復爭奪。
　　H股調整未改A股牛步
　　內地居民可直接投資境外股市，此舉被港人稱為"資金自由行來港"。受利好消息影響，香港國企指數（即H股指數）在周一大漲8.74％之后，昨日早盤跳空高開逾650點，一度大漲7.63％，尾市漲幅縮窄，收盤僅上漲2.88％，以12308.75點報收。
　　和H股的高開低走相比，滬綜指昨日高開近40點，其后維持穩(wěn)健上揚格局，全日振幅僅1.33％，始終沒有回補跳空缺口。從盤面看，藍籌股繼續(xù)維持輪漲格局，昨日有色金屬板塊扮演了領漲角色，深證金屬指數上漲2.73％。
　　昨日，江西銅業(yè)A股大漲5.47％，以36.8元人民幣報收，約為H股股價的2.8倍。而中國鋁業(yè)A股大漲9.37％，以39.69元報收，股價約為H股股價的3倍。兩地金屬股的估值差異繼續(xù)擴大。
　　國信證券認為，在A股市場逼近5000點的過程中，A股和H股價差顯著擴大，允許個人外匯投資港股對H股構成利好。由于前期境內資金事實上已通過各種"灰色"渠道流向H股。未來流向H股的增量，更多地將來自于踏空A股牛市的境內居民，分流A股和B股資金的壓力不會太大。
　　估值差距短期能否填平
　　昨日，滬市A股平均市盈率為56.24倍，為同期H股市盈率的兩倍多。估值的差異會因為新政策而在短期內抹平嗎？中金公司認為，短期A股資金將會有所分流，不過，新政策對境內證券市場不會產生較大影響。投資者可能更多使用額外資金進行香港市場投資，而非減倉A股去持有H股。畢竟，A股與國際聯(lián)動性不強，仍較為封閉的特性使得其能規(guī)避國際風險，而且A股投資者對于境內的市場環(huán)境更為了解。
　　熟悉深港兩地股市的信和投資總監(jiān)關鐵良則認為，從長期價值投資的角度來看，同股同權的A股和H股之間的估值差異，總有一天會被填平。短期港股大跌，是因為外資基金受次貸危機影響，不得不減持港股。一旦平倉結束，H股的拋壓會大幅減少，短期止跌企穩(wěn)可能性較大。A股和H股估值繼續(xù)擴大的概率不大。
　　摩根士丹利昨日發(fā)表研究報告認為，個人直接投資境外股市放行，試點期間限于投資港股，預期資金會由A股流向港股，對A股市場看法更趨負面。相對A股較大折讓的H股會最受惠。但是，因為受A股下跌拖累，在H股中的金融股將跑輸大市。
　　"新政策短期對A股影響不大。但從中長期角度看影響深遠。"北京首放首席證券分析師董琛認為，香港市場崇尚的價值投資理念，將會被更多的A股投資者所接受，這對于藍籌股行情向縱深推進較為有利。
　　5000點關口震蕩將加劇
　　央行昨晚宣布年內第4次加息，將一年期存款基準利率提高到3.6％，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，提高到7.02％。數據顯示，今年以來在加息消息公布后，股指都是低開高走。在滬綜指臨近5000點關口之際，這種加息利空出盡是利好的預期會改變嗎？"在美國次貸危機陰云尚未完全消除之時，央行宣布年內第四次加息，明顯出乎市場意料。不過，年內再度加息概率不大。"關鐵良預計，前期大盤累積漲幅不小，周三可能大幅低開，多空雙方的爭奪會比較激烈。但是，加息改變的只是牛市的上漲節(jié)奏，短線投資者不妨逢低抄底。
　　英大證券研究所發(fā)展研究中心研究員劉國宏則認為，中國經濟已進入加息周期，年內還可能有兩次加息機會。由于居民資產的增值速度加快和財富效應擴散，承受利率成本變化的能力也在增強。同時，加息將導致人民幣升值加速，金融和地產板塊長線依然看好。
　　劉國宏預計，加息有利于延長中國經濟增長的周期。雖然深滬股市短線難免遭遇震蕩，但長牛格局不會改變。（熊元?。?br />

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　　亞太地區(qū)多數股市繼續(xù)反彈
　　【新華社北京8月21日電】由于美國聯(lián)邦儲備委員會采取了降低貼現(xiàn)率等一些穩(wěn)定金融市場的措施，投資者對美國次級住房抵押貸款市場危機的擔憂得到一定程度的緩解，在紐約股市道瓊斯指數連續(xù)反彈的帶動下，21日亞太地區(qū)多數股市主要股指也繼續(xù)反彈。
　　此外，美聯(lián)儲20日通過其下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行向金融系統(tǒng)再次注入35億美元資金，以增加市場流動性。日本中央銀行--日本銀行21日也再次向金融系統(tǒng)注入8000億日元（約合70億美元）資金，以控制短期利率上升并穩(wěn)定金融市場。這些注資措施對股市回暖也起到了推動作用。
　　當天，東京股市日經225種股票平均價格指數比前一個交易日上漲168.86點，收于15901.34點，漲幅為1.07％。新西蘭NZX－50指數上漲45.41點，收于4027.79點，漲幅為1.14％。菲律賓馬尼拉股市主要股指上漲283.18點，收于3167.52點，漲幅為9.8％。澳大利亞悉尼股市主要股指上漲56.8點，收于5989.4點，漲幅為1.0％。韓國首爾股市綜合指數上漲4.91點，收于1736.18點，漲幅為0.3％。中國香港股市恒生指數上漲133.72點，收于21729.35點，漲幅為0.62％。
　　不過，由于投資者獲利回吐，當天中國臺北股市加權指數下跌36.52點，收于8479.08點，跌幅為0.43％。新加坡股市海峽時報指數下跌93.72點，收于3228.66點，跌幅為2.82％。此外，由于受政治因素的影響，印度孟買股市敏感30指數下跌438.44點，收于13989.11點，跌幅為3.04％。