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鋰離子蓄電池出口情況

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”超預(yù)期，對(duì)出口“新三樣”行業(yè)有較大影響。

光伏：關(guān)稅直接影響較小

東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易面臨較大沖擊

中國(guó)直接出口光伏產(chǎn)品量級(jí)較小，關(guān)稅上升的增量沖擊有限。伴隨著貿(mào)易政策收緊，2024年5月，中國(guó)經(jīng)東南亞向美國(guó)轉(zhuǎn)口出口光伏產(chǎn)品的量級(jí)開(kāi)始下降，進(jìn)入2025年后進(jìn)一步縮量，目前，特朗普對(duì)大多數(shù)東南亞國(guó)家加征高額“對(duì)等關(guān)稅”，東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易將面臨較大沖擊，當(dāng)?shù)毓夥a(chǎn)能面臨出清風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈涉及的大宗商品直接影響有限，后期成本抬升有可能導(dǎo)致美國(guó)光伏裝機(jī)增速進(jìn)一步下移，但對(duì)于工業(yè)硅、多晶硅等商品無(wú)顯著影響。

新能源車：直接出口影響可控

墨西哥轉(zhuǎn)口通道承壓明顯

關(guān)稅極大推升美國(guó)購(gòu)車成本，經(jīng)測(cè)算新能源車購(gòu)置溢價(jià)將突破40%，本土消費(fèi)力將受到極大反噬，新能源車市面臨發(fā)展停滯。關(guān)稅對(duì)中國(guó)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的影響體現(xiàn)在：一是對(duì)我國(guó)汽車出口直接影響較小，但可能影響墨西哥轉(zhuǎn)口通道；二是削弱中國(guó)動(dòng)力電池出口性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，短期負(fù)面影響有待消化。從整體來(lái)看，短期內(nèi)關(guān)稅將對(duì)碳酸鋰需求形成一定擾動(dòng)，中長(zhǎng)期需關(guān)注關(guān)稅落地后貿(mào)易格局轉(zhuǎn)變。

儲(chǔ)能：直接出口影響較大

海外產(chǎn)能經(jīng)濟(jì)性凸顯

目前，美國(guó)對(duì)我國(guó)儲(chǔ)能電芯關(guān)稅大幅提升至64.9%，2026年將達(dá)82.4%，基本抹平中國(guó)產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)。2024年，中國(guó)對(duì)美鋰電池出口達(dá)153億美元（占總量25%），其中儲(chǔ)能電芯約60GWh~70GWh，加稅后直接出口將受較大沖擊。全球90%儲(chǔ)能電芯依賴中國(guó)產(chǎn)能，但美國(guó)通過(guò)高關(guān)稅倒逼供應(yīng)鏈重構(gòu)，預(yù)期短期建設(shè)成本大幅上升，影響項(xiàng)目需求。部分中國(guó)企業(yè)加速海外產(chǎn)能布局，在新的關(guān)稅體系下較直接出口更具備經(jīng)濟(jì)性，將成為美國(guó)儲(chǔ)能電池進(jìn)口的替代選擇。受“對(duì)等關(guān)稅”影響，2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯生產(chǎn)需求將較此前預(yù)期下降10%~15%，將對(duì)上游碳酸鋰等商品構(gòu)成利空。