供給壓力加重 鋁價再創(chuàng)新高
2021年08月23日 9:51 14259次瀏覽 來源: 光大期貨 分類: 期貨
供給方面,云南、廣西、內蒙等地持續(xù)限電加碼,據(jù)SMM,廣西當?shù)叵揠娭鸩节厙?,同時持續(xù)數(shù)月的雨季影響當?shù)芈短斓V開采,礦石供應有所下降,廣西當?shù)貎杉已趸X廠減產,較減產前本省開工率下降7.2%,共計減產約110萬噸年產能。云南神火發(fā)布公告增加停運35臺電解槽累計至145臺,預估新增停運年產能5萬噸至20萬噸。廣西田林的三段7月中旬啟動,德保今年的計劃投產穩(wěn)步進行中,5月已經完成部分前期工作,剩余投產預計8月中旬投完;內蒙在限電雙控雙重壓力下,內蒙創(chuàng)源、錦聯(lián)以及霍煤鴻駿均擴大電解槽停運規(guī)模80-150臺不等。
需求方面,上周加工費繼續(xù)下行,現(xiàn)貨維持貼水集中狀態(tài)。繼周二滬鋁創(chuàng)新高后,周三現(xiàn)貨市場報價刷新13年新高位,持貨商拋貨不積極,市場流通轉緊縮,對現(xiàn)貨價格繼續(xù)支撐,下游畏高情緒再起,市場成交較為低迷。全國鋁行業(yè)平均開工率回升至68%,其中鋁合金鋁線纜開工率回落至55%附近,鋁型材開工率由80%左右回落至75%附近。
上周滬鋁先揚后抑,消息面,周二在盤中發(fā)改委新聞發(fā)布會,涉及涵蓋“拋儲”“雙控”“減碳”“限電”“兩高”等多項重要內容,多方利多消息沖擊下滬鋁創(chuàng)13年來新高,周四美聯(lián)儲會議鷹派釋放通脹減碼taper信號后鋁價持續(xù)承壓回落。基本面,當前鋁供需邊際均有緊縮的趨勢,供給端限產帶來的壓力居多,一度緩解了前期供給缺口。據(jù)SMM,廣西持續(xù)數(shù)月的雨季阻礙當?shù)氐V石開采,或對下游氧化鋁作業(yè)形成持續(xù)影響。各地限電情況仍存,青海加入限電隊伍,廣西限電小幅放松,云南水電壓力未減,限電解除遙遙無期,電解鋁供應壓力暫難緩解,限產產能總計約在210萬噸左右。
需求端盡管當前仍存在一定韌性,但上周現(xiàn)貨市場價格同滬鋁一起刷新13年來新高,國內鋁下游加工企業(yè)成本壓力加大,價格傳導緩慢,或抑制后期鋁的消費,關注開工率能否繼續(xù)維持當前水平。庫存方面,庫存持續(xù)去化佐證當前淡季下鋁消費的韌性,上周庫存小幅累庫0.2萬噸,當前庫存水位在74.1萬噸水平上,鞏義地區(qū)小幅累庫,無錫地區(qū)庫存續(xù)降,主因當?shù)氐截浧?。今年庫存持續(xù)位于低水位,且前期消費放緩下,累庫拐點不斷后移,給予淡季鋁價底部強力支撐。值得關注的是8月末第三批次國拋儲具體規(guī)模,若未能如市場預期那樣緩解當前緊張的供給壓力,我們將繼續(xù)看好鋁價以震蕩偏強態(tài)勢運行。
責任編輯:李錚
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