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　　要點
　　1、 宏觀經濟運行：全球經濟深陷增長和通縮的的泥淖當中，美國經濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經濟在復蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。
　　2、 政策取向： 在經濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準”和債務展期政策，對沖經濟下行壓力，同時助力結構化改革。
　　3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經濟失速的陰影中，需求疲軟，攻擊未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。政策遲遲未能落地，產能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
　　4、現(xiàn)貨價格：銅: 滬期銅低開后跳水，較上周五大跌500元/噸以上，但現(xiàn)銅升水有限且盤中僵持。早盤部分持貨商報好銅平水價，平水銅貼水30元/噸～貼水20元/噸，濕法銅報貼水50元/噸，如此尚能吸引中間商投機買入，成交主要以平水銅和濕法銅為主。持貨商不愿擴大平水銅與濕法銅的貼水幅度。11點后，盤面進一步下跌，貼水未見任何變動，但已難覓早盤低價貨源，平水銅與好銅之間幾無價差。下游繼續(xù)看跌銅價后市，按需少量采買，未見跌價后的買興盎然。早盤隔月基差逐漸收窄，令中間商持續(xù)吸納平水銅。今日市況成交集中在貿易商間，盤子下跌后成交受抑，供需顯現(xiàn)僵持。
　　鋁：5月9日訊：期鋁開盤小幅下跌，11點之后受黑色等大宗商品帶動，盤面大幅下挫。11點前華南市場成交火爆，華南現(xiàn)貨成交12600~12620元/噸，對華東現(xiàn)貨升水230~250元/噸，市場接貨較為積極。11點盤面下跌之后，市場報價有所下調，但報價對盤面升水擴大，現(xiàn)貨有價無市，市場轉為觀望態(tài)勢。
　　鋅： 5月9日訊：今市場0#鋅主流成交價14650~14810元/噸，對滬期鋅1607合約貼40~升10，少量1#鋅成交于14670~14680元/噸附近，進口鋅市場報價1607合約貼60~平水。期鋅開盤大跌，煉廠惜售，貿易商出貨積極，高貼水現(xiàn)貨成交活躍；進口鋅品牌較少，下游按需采購，今日成交整體一般。
　　小結
　　美指低位反彈，美股小漲，原油震蕩企穩(wěn)，貴金屬高位震蕩，A股重挫，黑色全線幾近跌停，農產品、化工、軟商品、有色分化。盡管有色商品供需上存在著不小的矛盾，大跌更多的是受到黑色及股市的拖累，關注情緒上的變化。銅錯過了最佳的反彈窗口，未來將面臨旺季之后的更加疲軟的需求，如果金融屬性再受到抑制，價格易跌難漲，關注35500一帶支撐，滬鋅關注14200一帶支撐，短空。風險偏好下行，滬鋁短期關注11500支撐，不過現(xiàn)在可以試著輕倉做多，因為鋁的基本面并沒有發(fā)生變化。需求淡季來臨，供應不減，鉛市繼續(xù)看跌。鎳已經回落到前期中樞線附近，輕倉試空。