黃金難逃走弱命運
2015年04月17日 8:56 2354次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 期貨
一季度,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)受到一系列不利因素打擊,年初美國異常多雪影響了經(jīng)濟活動,之后美國西海岸港口發(fā)生勞工糾紛,更有全球需求下降帶來的壓力。原油價格不斷下滑對美國消費者的補貼貌似走到了盡頭,無論零售、房屋開工還是工業(yè)產(chǎn)出等數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不佳,不少人甚至懷疑美國經(jīng)濟已經(jīng)趨勢性地降溫回落。那么,美元指數(shù)及其影響之下的大宗商品又將會邁向何方?COMEX期金自上月中旬再度跌到1150美元/盎司下方之后,最近又振蕩反彈至1200美元/盎司一線,而美元指數(shù)目前的形態(tài)也給人一種構筑雙頂?shù)母杏X。二者的相關性不必贅述,在探究當下美元指數(shù)所處的經(jīng)濟背景后,筆者對金價的未來仍然不敢看好。
原油價格回升,油價對消費刺激的邊際效用大不如前,美國經(jīng)濟的確面臨著一些不確定和阻力,對美聯(lián)儲加息預期的迫切感有所降溫,但并無強烈證據(jù)指向美國經(jīng)濟正在形成趨勢性的降溫。美國商務部數(shù)據(jù)顯示,3月美國零售銷售自去年11月以來首次上升,且結(jié)束了之前三個月零售銷售因冬季天氣寒冷拖累的跌勢,消費者購買汽車和其他商品,汽車建材和園藝設備商店銷售大幅回升,且美國3月生產(chǎn)者物價上升,數(shù)據(jù)反映美國第一季度經(jīng)濟大幅放緩或許是暫時性的,而因就業(yè)市場不斷改善和汽油價格下降,美國人儲蓄處在兩年多來最高水平,這令消費者可能在未來幾個月增加支出,為美國經(jīng)濟應對美元上漲帶來的沖擊提供緩沖。結(jié)合這些數(shù)據(jù)我們看到,受到天氣因素壓制的消費開始反彈,同時物價壓力開始趨穩(wěn)反彈,或許印證了美聯(lián)儲議息會議中美國通脹疲弱為暫時性的判斷,這些數(shù)據(jù)應該讓美聯(lián)儲仍保持在今年升息軌道之上,從而提高美元的吸引力。
從匯率市場的其他主要參與者方面看,德國的數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),歐央行總裁也對刺激政策逐漸顯效充滿信心,但歐元區(qū)還在泥潭之中掙扎,投資者信心修復還需要時日。而中國近期公布的投資、進出口和工業(yè)產(chǎn)出等數(shù)據(jù)依然是總體表現(xiàn)不佳,商品貨幣依然面臨壓力。筆者認為,在穩(wěn)健的就業(yè)與消費支出支撐下,美聯(lián)儲加息預期仍然強烈,而外圍經(jīng)濟體的糟糕表現(xiàn)保障了美元資產(chǎn)的吸引力,此消彼長之下,黃金在經(jīng)歷了近期的振蕩之后,恐怕仍然難逃繼續(xù)走弱的命運。
責任編輯:葉倩
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