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　　制度空間打開(kāi)
　　《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）近日發(fā)布，多位受訪的業(yè)內(nèi)專家表示，《意見(jiàn)》中支持期貨公司“雙向開(kāi)放”的政策措施格外引人注目。
　　在“引進(jìn)來(lái)”方面，《意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)外資參股境內(nèi)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，支持境外機(jī)構(gòu)依法參與境內(nèi)期貨公司的兼并重組。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這標(biāo)志著期貨公司股權(quán)多元化的大幕即將拉開(kāi)，未來(lái)我國(guó)內(nèi)地會(huì)涌現(xiàn)更多具有外資股東背景的期貨公司。
　　“引進(jìn)境外成熟投資者進(jìn)入境內(nèi)金融市場(chǎng)，促進(jìn)境內(nèi)外期貨市場(chǎng)接軌是大勢(shì)所趨。”格林大華期貨總經(jīng)理高永紅表示，支持境外機(jī)構(gòu)入股境內(nèi)期貨公司能帶來(lái)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，提高境內(nèi)期貨公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)可為期貨公司“走出去”打下基礎(chǔ)。
　　《意見(jiàn)》同時(shí)提出，“支持期貨公司為境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)提供交易結(jié)算服務(wù)”。金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國(guó)表示，為境外客戶提供交易結(jié)算服務(wù)，有利于境外原油企業(yè)參與境內(nèi)原油期貨交易。完善交易結(jié)算系統(tǒng)，是為原油期貨的上市做準(zhǔn)備。
　　在“走出去”方面，《意見(jiàn)》提出，“支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)境外子公司開(kāi)展合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）業(yè)務(wù)。擴(kuò)大QFII、RQFII參與期貨及衍生品交易的范圍。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立、收購(gòu)公司，為境內(nèi)企業(yè)走出去提供配套金融服務(wù)。推出期貨公司代理境內(nèi)實(shí)體企業(yè)參與境外期貨交易的試點(diǎn)。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與境外機(jī)構(gòu)合作，擴(kuò)大對(duì)境外市場(chǎng)的服務(wù)范圍”。
　　一德期貨總經(jīng)理呂擁華表示，“支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立獨(dú)資或合資公司，為境內(nèi)企業(yè)走出去提供配套金融服務(wù)”是促進(jìn)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的重要舉措之一，標(biāo)志著期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)國(guó)際化路徑由過(guò)去的“借船出海”變?yōu)?ldquo;揚(yáng)帆出海”。其優(yōu)勢(shì)是交易通道直連，有助于降低信用風(fēng)險(xiǎn)，自主性強(qiáng)，便于拓展發(fā)展空間。困難是不能簡(jiǎn)單移植境內(nèi)經(jīng)營(yíng)方式，對(duì)涉外人才有較高要求，經(jīng)營(yíng)成本較高。因此，不能簡(jiǎn)單把兩者對(duì)立起來(lái)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與國(guó)際市場(chǎng)應(yīng)選擇適合自己的途徑。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)發(fā)展和改革研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝對(duì)記者表示，期貨公司境外子公司開(kāi)展QFII、RQFII業(yè)務(wù)將為期貨市場(chǎng)引入更多資金，進(jìn)一步完善投資者結(jié)構(gòu)，引入國(guó)際交易理念，提高市場(chǎng)活躍度，對(duì)期貨市場(chǎng)是一大利好。
　　2011年9月，中國(guó)國(guó)際期貨、中糧期貨和永安期貨三家公司獲試點(diǎn)籌備境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，然而由于實(shí)質(zhì)性政策遲遲未能出臺(tái)，相關(guān)工作進(jìn)展緩慢。此次《意見(jiàn)》力挺對(duì)外開(kāi)放，有望促進(jìn)期貨公司境外期貨業(yè)務(wù)的迅速推進(jìn)。
　　國(guó)投中谷期貨總經(jīng)理高杰表示，境內(nèi)企業(yè)對(duì)參與境外期貨市場(chǎng)投資、套保的需求很大。境內(nèi)企業(yè)通過(guò)期貨公司“出海”，一是可以充分保證境內(nèi)企業(yè)信息資料的安全，有效防止信息泄露造成的商業(yè)“阻擊”；二是境內(nèi)期貨公司擁有專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，熟悉境內(nèi)外期貨市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)、不同交易所的交易制度，可以為境內(nèi)企業(yè)提供咨詢與指導(dǎo)，避免發(fā)生因制度差異、市場(chǎng)差異而導(dǎo)致的糾紛。
　　“期貨公司境外期貨交易試點(diǎn)可以借上海自貿(mào)區(qū)的政策紅利。”方正中期期貨總經(jīng)理許丹良認(rèn)為，人民幣能否自由兌換是期貨公司能否順利開(kāi)展境外業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，這關(guān)系到期貨公司能否在自貿(mào)區(qū)內(nèi)進(jìn)行現(xiàn)貨轉(zhuǎn)口貿(mào)易，以及利用境外期貨賬戶開(kāi)展內(nèi)外盤套利和基差交易等。另外，期貨公司能否通過(guò)自有貿(mào)易賬戶或離岸賬戶參與各類境外交易場(chǎng)所的期貨及衍生品交易也需要《意見(jiàn)》配套細(xì)則予以明確。