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　　8月金銀強(qiáng)勢(shì)反彈，并突破重要阻力位，月線收陽(yáng)。8月23日,COMEX金價(jià)一度突破每盎司1400美元，最高上探1433.5美元；白銀最高觸及25美元。國(guó)內(nèi)貴金屬追隨外盤(pán)走勢(shì)，亦出現(xiàn)大幅反彈。隨著9月超級(jí)月來(lái)臨，敘利亞問(wèn)題、一系列重要的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、歐洲央行即將發(fā)布的利率決議、德國(guó)大選、日本發(fā)布2014年貨幣政策等眾多重大事件，都將主導(dǎo)貴金屬市場(chǎng)投資情緒，造成貴金屬價(jià)格的短期震蕩?？梢哉f(shuō)，9月是風(fēng)險(xiǎn)事件云集的“超級(jí)月”，宏觀不確定事件眾多，每件事情都會(huì)對(duì)貴金屬市場(chǎng)造成不同程度的影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)
　　9月中旬美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)QE政策定調(diào)之前，市場(chǎng)將對(duì)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生較敏感的反應(yīng)。從近兩年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已顯示穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的8月芝加哥PMI為53.0，預(yù)期53.0，7月為52.3。美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值82.1，預(yù)期80.5，初值80.0；指數(shù)終值從上月的六年高位回落，但高于初值和預(yù)期。美國(guó)7月個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增0.1%，連增3個(gè)月，但預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，6月增幅從0.5%上修為0.6%。美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹時(shí)關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)7月環(huán)比僅增長(zhǎng)0.1%，而預(yù)期為0.3%。美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)為2%，7月個(gè)人消費(fèi)支出年率為1.4%。7月數(shù)據(jù)表明當(dāng)前美國(guó)通脹上升乏力，美聯(lián)儲(chǔ)仍有寬松的空間。而就業(yè)數(shù)據(jù)一直被美聯(lián)儲(chǔ)視為貨幣政策考慮的重要指標(biāo)。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加16.9萬(wàn)人,增幅明顯遜于預(yù)期，同期失業(yè)率意外降至7.3%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最低。最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明,美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭并未增強(qiáng),并可能令美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減經(jīng)濟(jì)刺激政策的計(jì)劃變得復(fù)雜化。
　　從近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的表態(tài)中可看出，在美聯(lián)儲(chǔ)本周政策會(huì)議前，對(duì)是否縮減QE3規(guī)模持開(kāi)放態(tài)度，QE縮減預(yù)期趨中性。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，國(guó)際熱錢(qián)向美國(guó)回流，助推美股、美債和美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)，給黃金價(jià)格帶來(lái)三重沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策退出預(yù)期持續(xù)醞釀，金價(jià)也將伴隨著QE的退出擠出泡沫。而不管美聯(lián)儲(chǔ)在9月17~18日的FOMC會(huì)議上是否決定開(kāi)始放緩QE，削減乃至退出QE也只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。這對(duì)黃金價(jià)格而言，將是重大利空。

　　“中國(guó)因素”依然是黃金市場(chǎng)的亮點(diǎn)
　　“中國(guó)因素”依然是黃金需求的亮點(diǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）本月公布報(bào)告顯示，中國(guó)與印度今年第二季度的現(xiàn)貨黃金需求格外強(qiáng)勁。二季度中國(guó)金條與金幣投資同比增長(zhǎng)157%至123公噸，印度這類投資增長(zhǎng)116%，增至創(chuàng)紀(jì)錄的122公噸。
　　今年8月，美國(guó)鑄幣局的金幣銷量連續(xù)第四個(gè)月下降，降至2007年7月以來(lái)最低。8月金幣銷量為1.15萬(wàn)盎司，遠(yuǎn)低于7月的5.95萬(wàn)盎司，也不及去年8月的3.9萬(wàn)盎司。銀幣銷量由7月的440.7萬(wàn)盎司降至362.5萬(wàn)盎司，截至8月，今年銀幣銷量為3310萬(wàn)盎司，去年同期為3370萬(wàn)盎司。
　　進(jìn)入9月，印度和中國(guó)受十圣節(jié)、排燈節(jié)，中秋、國(guó)慶節(jié)日的影響，節(jié)日強(qiáng)勁需求的預(yù)期使得黃金旺盛需求提前反應(yīng)。季節(jié)性傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，有利于黃金和白銀展開(kāi)階段性弱勢(shì)反彈行情。然而，從近期公布的印度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，印度政府面臨盧比大幅貶值情況下的政策兩難。數(shù)據(jù)顯示，印度第二季度GDP同比僅增長(zhǎng)4.4%，不及預(yù)期的增長(zhǎng)4.7%；第一季度增長(zhǎng)4.8%。印度第二季度GDP增速放緩至2009年以來(lái)最低水平。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷，這使得當(dāng)局面臨的局面進(jìn)一步復(fù)雜化。最近幾周以來(lái)，印度和其他主要新興經(jīng)濟(jì)體已遭遇嚴(yán)重拋售，印度盧比也屢創(chuàng)新低。為抑制盧比跌勢(shì)，印度央行已選擇在7月加息，但這又傷及原本脆弱的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。再加上印度政府為控制巨額赤字，一再上調(diào)黃金、白銀的進(jìn)口關(guān)稅，這都對(duì)金銀的消費(fèi)造成一定壓制。

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