黃金板塊集體暴漲 下半年有色或走出低谷
2013年08月29日 8:54 14794次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 有色市場
寧波韻升:行業(yè)景氣度不高,公司戰(zhàn)略布局合理
上半年業(yè)績同比下降49.1%
上半年受稀土原材料價格下跌影響,公司產(chǎn)品銷售價格下跌。報告期實現(xiàn)收入11.72億元,同比下降30.58%;總體毛利率29.3%,較去年同期下跌13.6個百分點;營業(yè)利潤1.7億元,同比下降63.0%;歸屬于母公司凈利潤1.5億元,同比下降49.1%;折合每股收益0.29元(1/2季度分別為0.15、0.14元)。
環(huán)比毛利率略微改善,但盈利并未增長
二季度下游需求略有轉(zhuǎn)暖,開工率提高,但由于稀土價格二季度仍趨勢下跌,公司收入環(huán)比僅小幅增長3.9%,毛利率29.9%,環(huán)比提升1.4個百分點。二季度產(chǎn)生2341萬資產(chǎn)減值,環(huán)比凈利潤略有下滑。7月份以后稀土價格上漲,我們將進一步密切跟蹤磁材企業(yè)是否可以完全轉(zhuǎn)嫁成本。
公司現(xiàn)金充裕,產(chǎn)業(yè)布局合理
上半年分產(chǎn)品來看,釹鐵硼業(yè)務毛利率32.56%,而電機業(yè)務毛利率僅15.79%。公司將傳統(tǒng)汽車發(fā)電機、起動機業(yè)務轉(zhuǎn)讓給大股東,使公司產(chǎn)業(yè)布局更加合理。中報公司賬面貨幣資金12.5億元,凈負債率較低,出售電機資產(chǎn)過戶后,將進一步增加2.39億現(xiàn)金。行業(yè)低谷時,擁有充裕現(xiàn)金的公司將有諸多優(yōu)勢。
維持公司“買入”評級
預計公司2013-2015年EPS為0.61、0.81、0.93元/股,目前對應動態(tài)2013-2015年P(guān)E為28/21/19倍。稀土原材料價格上漲后,下游產(chǎn)品有望相應逐步提價;公司質(zhì)地優(yōu)良,現(xiàn)金充足利于行業(yè)低谷時整合,維持其“買入”評級。
風險提示
釹鐵硼專利授權(quán)單位增加,競爭加劇;稀土原料漲價而終端產(chǎn)品提價較慢,盈利受到擠壓。
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14][15] 下一頁
責任編輯：lee
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：hainanguoquan.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
