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　　黃金自失守1500美元/盎司這一防線后，便進(jìn)入加速尋底階段。然而，底部究竟在哪里？市場(chǎng)上的種種猜測(cè)不絕于耳。筆者認(rèn)為，金價(jià)的底部信號(hào)仍未顯現(xiàn)。
　　單純從全球貨幣泛濫，各國(guó)央行透支自己信用角度而言，金價(jià)長(zhǎng)期上漲空間仍值得期待。即使現(xiàn)在黃金呈現(xiàn)斷崖式下跌，從歷史最高的1921美元/盎司跌至目前的1230美元/盎司附近，每盎司跌近700美元，但是筆者仍舊對(duì)黃金未來(lái)走勢(shì)充滿(mǎn)信心。然而，對(duì)未來(lái)樂(lè)觀，并不代表現(xiàn)在就可以大肆抄底，金價(jià)的底部信號(hào)仍未顯現(xiàn)，目前仍不是大筆買(mǎi)進(jìn)的良機(jī)。
　　首先，根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)，截至7月2日，黃金投機(jī)多頭為158712手，空頭為137961手，凈多頭為20751手，與上周相比減少13401手。而凈多頭20751手，為2005年2月份以來(lái)的最低值，且該數(shù)據(jù)自去年10月以來(lái)一直呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，目前仍無(wú)轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。
　　而從投機(jī)凈多頭的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，該數(shù)據(jù)與金價(jià)的整體走勢(shì)有很強(qiáng)的相關(guān)性。當(dāng)金價(jià)從去年5月中旬的1527美元/盎司上漲至10月上旬的1796美元/盎司時(shí)，上漲269美元，投機(jī)凈多頭頭寸也從5月的114142手增至10月的211949手，增加97807手。而當(dāng)金價(jià)從1796美元/盎司跌至目前的1230美元/盎司附近，下跌566美元時(shí)，投機(jī)凈多頭頭寸則從211949手減至目前的20751手，減少191198手。其中投機(jī)凈多頭頭寸從金價(jià)暴跌時(shí)的128882手到目前的20751手，兩個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)減少了108131手，金價(jià)下跌336美元。因此，根據(jù)目前投機(jī)凈多頭頭寸持續(xù)減少的態(tài)勢(shì)來(lái)看，目前并不是介入多單的很好時(shí)機(jī)。
　　其次，從全球資金流向來(lái)看，全球主要經(jīng)濟(jì)體，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從2011年10月的10405點(diǎn)漲至今年的高點(diǎn)15542點(diǎn)，一年半的時(shí)間，便上漲了50%以上，日經(jīng)指數(shù)從2012年6月的8239點(diǎn)漲至今年的高點(diǎn)15942點(diǎn)，也在不到一年的時(shí)間內(nèi)上漲了將近50%，可以說(shuō)股市的欣欣向榮對(duì)貴金屬市場(chǎng)資金的分流作用相當(dāng)明顯。而作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，盡管股指“熊冠”全球，但是正因?yàn)槌掷m(xù)的下跌，價(jià)值洼地逐步顯現(xiàn)。筆者相信，一旦A股啟動(dòng)，勢(shì)必對(duì)貴金屬市場(chǎng)的資金有進(jìn)一步的分流作用，從而使金價(jià)承壓。
　　此外，全球最大的黃金ETF—SPDR倉(cāng)位也在持續(xù)下降，4月1日至7月8日，該ETF增持倉(cāng)位的時(shí)間僅有3天，其余66個(gè)交易日的倉(cāng)位為減持狀態(tài)，這在歷史上較為罕見(jiàn)。其倉(cāng)位從去年12月31日的1350.8噸調(diào)降至4月30日的1078.5噸，減少了272.3噸，跌幅為20.2%。目前SPDR倉(cāng)位仍呈現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢(shì)，截至7月8日，其倉(cāng)位已經(jīng)降至946.96噸。
　　綜上所述，盡管筆者認(rèn)為1150美元~1250美元/盎司為黃金的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性買(mǎi)入?yún)^(qū)間，但是種種跡象表明，黃金的底部信號(hào)仍未顯現(xiàn)，建議投資者目前不要盲目抄底做多。