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　　金價連續(xù)12年上漲，帶來全球黃金礦業(yè)的飛速發(fā)展。隨著價格的不斷上漲，黃金礦企的利潤空間越來越大。為追求利潤，黃金礦企不斷增加產(chǎn)量，全球黃金生產(chǎn)邊際成本不斷提高。2001年約為228美元，預計2013年將達到新高。本輪金價跌至1320美元，對黃金礦企產(chǎn)生巨大的沖擊，全球黃金礦企將面臨重新整合的風險。面對當前的形勢，黃金礦企應做出戰(zhàn)略調整。
　　首先，應當放緩或暫停黃金領域擴張的步伐。
　　以國內的黃金礦企為例，隨著近10年黃金價格的大幅上漲，以中國黃金、紫金、山東黃金、招金為首的黃金礦企開始了擴張的步伐，大手筆地并購屢見不鮮。
　　隨著金價的上漲，企業(yè)擴張的成本也越來越高，若金價出現(xiàn)大幅回調，部分高價收購的礦山將無法收回投資成本。所以，在當前金價不利的形勢下，黃金礦企對外擴張要謹慎。
　　其次，應當剝離不良資產(chǎn)，回籠資金，降低資產(chǎn)負債率，保證充足的現(xiàn)金流。
　　隨著黃金價格的下跌，黃金礦企將面臨著流動資金減少的局面。對于大型黃金礦企而言，應將一些礦石品位低、資源儲量少的礦井暫停開采或直接出售，可以減少再投入，回籠資金，降低資產(chǎn)負債率。確保充足的現(xiàn)金流是對抗本輪黃金價格下跌的根本。
　　第三，降本增效，提高企業(yè)利潤率。企業(yè)應當有計劃地減少采掘投入，全面降低邊際生產(chǎn)成本，提高利潤率。可歸納總結為“三個提高，三個降低”。即：提高礦石的入選品位，暫緩低品位礦石的開采；加強科技攻關，提高選礦、冶煉回收率；提高采掘、選礦、冶煉的管理技術和生產(chǎn)效率。適當降低礦石的采掘比例，等待黃金價格度過低谷；降低采掘、選礦、冶煉成本支出和各項非生產(chǎn)性支出；降低原料庫存和產(chǎn)成品庫存風險，盡快將其轉化為現(xiàn)金，并充分運用市場上現(xiàn)有的金融工具，對庫存進行套期保值。
　　第四，應當適度多元經(jīng)營，進行行業(yè)風險對沖。從經(jīng)濟發(fā)展的角度來看，有色金屬的價格在一定程度上可以對沖黃金價格的風險。本著“雞蛋不能都放在一個籃子里”的投資理念，黃金礦企適度地向有色金屬或者稀有金屬礦業(yè)轉型，是進行行業(yè)風險對沖的一個有效途徑。在這一方面，紫金礦業(yè)已經(jīng)走在了國內黃金礦企的前列。紫金自上市以后，便逐步開始向有色金屬轉型?，F(xiàn)在紫金在銅、鉛、鋅等有色領域的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，黃金占其總收入的比例逐年降低。因此，本輪金價的下跌對紫金的影響會相對較小。
　　本輪金價下跌對黃金礦企來說，既是挑戰(zhàn)也是機遇。只有及時調整戰(zhàn)略，才可能成功度過難關，避免被兼并的風險。