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盤點(diǎn)黃金熊市那些事

2013年04月17日 9:21 6890次瀏覽 來源:   分類: 貴金屬

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  歷史上第一次黃金危機(jī)
  1960年10月30日,市場大規(guī)模拋售美元、搶購黃金,爆發(fā)了第一次黃金危機(jī)。美國為了阻止美元貶值,采取了一系列單方面行動(dòng)。1963年7月,肯尼迪政府實(shí)施利息平衡稅,對在美國資本市場籌資的外國借款人加征約1%的利息,并在1965年擴(kuò)大到銀行(行情 專區(qū))貸款。這些措施暫時(shí)刺激了歐洲美元市場,但美國的國際收支賬戶,自1967年以來仍然在加速惡化。
  1964年,美國對外國官方債務(wù)超過黃金儲(chǔ)備的價(jià)值。歐洲各國成為新的順差國,開始對美國逆差表示不滿。他們動(dòng)用“黃金杠桿”,即用盈余的美元兌換美國的黃金,直擊美國的致命弱點(diǎn)。法國首先發(fā)難,1965年1月4日宣布一個(gè)月內(nèi)將3500萬美元兌換成黃金,并準(zhǔn)備把來自國際收支順差的新美元全部兌換成黃金。此舉引發(fā)各國競相拋售美元、搶購黃金,令市場金價(jià)暴漲,美國黃金儲(chǔ)備急劇減少,美元信譽(yù)受到了極大沖擊。
  當(dāng)1968年再一次爆發(fā)國際黃金危機(jī)時(shí),黃金搶購風(fēng)潮愈演愈烈。當(dāng)年3月,美國黃金總庫停止向私人市場出售黃金。此時(shí),官方清算仍采用1盎司黃金35美元的價(jià)格,但黃金的市場價(jià)格可以超出官定價(jià)格,故而形成了雙重標(biāo)準(zhǔn)的黃金市場。
  因此,到了1971年8月15日,在美國政府無力實(shí)現(xiàn)美元按固定匯率兌換黃金的承諾后,尼克松總統(tǒng)發(fā)表電視講話,宣布了新經(jīng)濟(jì)政策,包括停止為外國央行兌換黃金,對進(jìn)口暫時(shí)征收10%的附加稅。
  這是美國在國際貨幣事務(wù)上,第一次采取極端的單邊主義行動(dòng),違背了華盛頓制定的國際貨幣基金組織規(guī)則,被喻為對盟友發(fā)動(dòng)的一場經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭。當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)貨幣事務(wù)的美國副財(cái)長沃爾克曾感慨道:“在足夠長的時(shí)間內(nèi),任何霸權(quán)國家都會(huì)變成殘酷的暴君,或者腦滿腸肥的寄生蟲。”
  美國單方面改寫了世界貿(mào)易規(guī)則之后,當(dāng)時(shí)的美國財(cái)長約翰·康納利向歐洲盟國施威:“我們的美元,你們的問題。”在1971年12月,G10國家簽訂“史密森協(xié)定”,決定美元對黃金貶值7.9%,從1盎司黃金從35美元提高到38美元,同時(shí)市場匯率可在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。
  時(shí)值1973年3月,美元改為浮動(dòng)匯率制,即美元與黃金的比價(jià)由市場的供求關(guān)系來決定。美元與黃金掛鉤的固定匯率時(shí)代終告結(jié)束,布雷頓森林體系至此名存實(shí)亡。而當(dāng)布雷頓森林體系垮臺(tái)時(shí),全世界的反美輿論歡欣鼓舞,以為誰都可以不買美國賬了,但日后的發(fā)展并非如此。在“無體系的體系”中,沒有任何國際條約規(guī)定任何貨幣的特殊地位,美國降為這個(gè)體系中憑實(shí)力競爭的“平等一員”。但美元仍然是維系全球的主導(dǎo)貨幣地位,是通行無阻的世界貨幣。
  究其根源,當(dāng)然是美國值得信賴的實(shí)力,賦予了美元在世界貨幣市場無可爭議的最強(qiáng)競爭力,使得世人不約而同地“愛”上了美元。盡管浮動(dòng)匯率給各國更大的政策自主權(quán),但許多發(fā)展中國家依然選擇盯住單一貨幣或貨幣籃子,很少任由匯率自由浮動(dòng),甚至一些國家徹底實(shí)行了“美元化”,以求穩(wěn)定金融市場。
  自布雷頓森林體系解體后,失去黃金支撐的美元曾迅速貶值,為了重建世界對美元的信心,必須找到一種有效影響價(jià)格的實(shí)物來支撐美元。1973年年底,石油(行情 專區(qū))危機(jī)爆發(fā)令油價(jià)飛漲,這給美國找到了替代黃金硬通貨的機(jī)會(huì)。1975年,美國與海灣國家相繼簽訂協(xié)議,主要內(nèi)容是:這些國家在石油交易中必須用美元進(jìn)行結(jié)算。如此一來,全世界的石油進(jìn)口國就必須持有美元,而隨著油價(jià)上漲,進(jìn)口國還必須持有更多的美元。失去黃金支撐的美元,又找到了替代黃金的新依托,那就是有“黑金”之稱的石油。
  自此美元搖身一變,成為全球石油交易的結(jié)算貨幣,順理成章地繼續(xù)充任全球儲(chǔ)備貨幣。世界仍然處于美元霸權(quán)時(shí)代。美元決定世界經(jīng)濟(jì)、金融、貨幣的運(yùn)行規(guī)則,美國憑借美元本位制來支配世界。美元霸權(quán)使美國成了“世界央行”,美國不受外匯儲(chǔ)備短缺的制約,避免了巨額貿(mào)易逆差可能導(dǎo)致的貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī),卻通過貿(mào)易逆差獲得了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的實(shí)物資源和大量資金。
  自從布雷頓森林體系垮臺(tái)后,美元經(jīng)歷了一系列劇烈波動(dòng)的驚濤駭浪,可見美國是如何殫精竭慮,力挽美元頹勢來維持其世界貨幣之地位。這種努力不能說是白費(fèi),但只是治標(biāo)過關(guān)而已??v然一次次化險(xiǎn)為夷,但美元匯率下跌的大趨勢不可逆轉(zhuǎn),而且埋下了危機(jī)迭起的火種,最終將導(dǎo)向世界不堪承受的貨幣總危機(jī)。
  因?yàn)槊绹嫶蟮膰H事務(wù)開支,特別是近年來的伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭和反恐開支;減稅壓力、成倍增長的醫(yī)療保險(xiǎn)(行情 專區(qū))、社會(huì)福利、公共衛(wèi)生和環(huán)境保護(hù),以及習(xí)慣性過度消費(fèi)等,加上周期性經(jīng)濟(jì)衰退的影響,常常使美國財(cái)政入不敷出,赤字居高不下。如果不能循正道開源節(jié)流,美國盡可借助舉世獨(dú)步的美元霸權(quán),并享有兩大方便的應(yīng)對之道。

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責(zé)任編輯:曉曉

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