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　　時今，礦業(yè)大象正在“跳大繩”。
　　特別是進入5月以來，中國礦業(yè)有點“風聲鶴唳”之感。1月~5月原油產(chǎn)量同比呈負增長態(tài)勢，成品油庫存走高，原油價格僅5月份就跌去25%；煤炭市場疲軟，上半年累計產(chǎn)煤19億噸，同比增長5.6%，但銷售不暢，全社會煤炭庫存達2.78億噸，價格走低。以主要中轉(zhuǎn)地秦皇島港5500大卡市場煤為例，6月底已降至685元/噸，比去年同期高位下降近200元/噸；10種有色金屬價格也呈逐月下行態(tài)勢，銅價維持在5萬元/噸左右，比1月份下降近20%，鉛、鋁價格已跌入成本價。
　　過去炙手可熱的鐵礦石，由于鋼鐵行業(yè)的不景氣，價格已跌至自去年10月以來的最低點。1月~5月進口礦同比下跌13.9%，國內(nèi)礦市場也在弱勢中運行，現(xiàn)時的價格比去年12月約跌去300元/噸。
　　礦業(yè)這是怎么啦？是不是“拐點”到了？
　　礦業(yè)史家一直認為，礦業(yè)呈周期性的特點，從二戰(zhàn)后，礦業(yè)共經(jīng)歷了4個周期。
　　第一個周期為“戰(zhàn)后復(fù)興期”。其顯著的標志是，二戰(zhàn)后第三次工業(yè)革命的興起，一些國家實施了礦產(chǎn)特別計劃，設(shè)立境外資源開發(fā)基金，鼓勵國際投資進入礦產(chǎn)勘查開發(fā)領(lǐng)域，為礦業(yè)的第一次繁榮注入了強大的資本。
　　第二個周期是上世紀60年代日本經(jīng)濟崛起的“黃金時代”。這一周期是日本經(jīng)濟高速發(fā)展所帶來的“杠桿效應(yīng)”。全球一些礦業(yè)國啟動了大量礦產(chǎn)開發(fā)項目，針對的主要是日本市場。
　　亞洲“4小龍”的崛起，為全球礦業(yè)創(chuàng)造了上世紀80年代第三個周期，“兩頭在外，大進大出”的經(jīng)濟模式，使礦產(chǎn)資源的需求不斷膨脹，從而資本不斷向礦業(yè)聚集。
　　第四個周期開始于2003年。以中國為首的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟步入快車道，資源的剛性需求支撐著“金磚五國”向著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化邁進。
　　前3個周期之間，都摻雜著礦業(yè)的低潮，比如上世紀70年代的石油危機，上世紀90年代的亞洲金融危機，礦業(yè)隨之萎靡。專家們按照波峰計算周期，礦業(yè)的繁榮期一般維持在10年。
　　湊巧的是，從2003年開始的礦業(yè)繁榮的第4個周期至今正好10年。于是，有人就發(fā)問：鑒于目前礦業(yè)下行的趨勢，是不是第4個礦業(yè)周期到了壽終正寢的時候？
　　2008年全球金融危機時，有的專家、學(xué)者就發(fā)出過這樣的疑問，因為此危機的程度被稱為“海嘯”，要比亞洲金融危機厲害得多。從理論上講，礦業(yè)周期當然與經(jīng)濟周期密不可分，同時還要受地緣政治的影響。進入新時期，某些礦產(chǎn)品又“被金融化”。因此，經(jīng)濟下行必然帶來礦業(yè)下行。
　　眼下，歐債危機不斷加劇，美國等西方國家經(jīng)濟復(fù)蘇前景黯淡，新興經(jīng)濟體通脹壓力上升，增速回落，礦業(yè)自然不可能“獨善其身”。
　　但是，第4個礦業(yè)周期是否結(jié)束了呢？礦業(yè)的拐點來了嗎？
　　要回答這個問題，首先要分析引發(fā)第4個周期的新興經(jīng)濟體的發(fā)展是否出現(xiàn)了根本性的反轉(zhuǎn)。
　　以“金磚五國”為例，其人口數(shù)量占全球人口總量的40%，即便是今年經(jīng)濟不穩(wěn)定性和不確定性加大，但“金磚五國”今年上半年的GDP增長率分別是：中國7.8%、印度5%、俄羅斯4%、巴西1.2%、南非2.8%。這說明，后金融危機固然拖累了新興經(jīng)濟體的發(fā)展，但是并未造成“發(fā)動機”的熄火。而且，其“發(fā)動機”的主要動能仍依靠能源資源的供給——因為它們的發(fā)展階段為工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化時期，不可逆。
　　2008年全球金融危機爆發(fā)時，礦業(yè)確實打了個“趔趄”，礦產(chǎn)品價格總體上平均下跌了50%，礦業(yè)股平均下跌了70%；1年后，通過種種救市舉措，國際礦產(chǎn)品市場回暖；到了2011年，某些礦產(chǎn)品的價格已超出金融危機前的價格。而這一階段，歐美日經(jīng)濟體并無出色表現(xiàn)，“貢獻率”仍然主要來自新興經(jīng)濟體。
　　今年上半年出現(xiàn)的較為劇烈的礦業(yè)下行現(xiàn)象，以愚見，既有市場預(yù)期的“唱衰”，也有礦產(chǎn)品價格的“理性回歸”。
　　以鐵礦石為例，今年1月~5月份，我國進口礦均價為138美元/噸，雖然比全球基準價格下滑4%，但是大大高于金融危機初步復(fù)蘇后2010年的106美元/噸。目前，我國鐵礦石的平均價格在950元/噸左右，與生產(chǎn)成本相比，依然有200元/噸~300元/噸的利潤空間。故此，要說礦業(yè)又進入了“寒冬”，未免有點危言聳聽。
　　從總體上看，第4個礦業(yè)周期既然是由新興市場決定的，那么注定是個長周期，而且有可能是20年~30年的“超長期”。道理很簡單，新興經(jīng)濟體的人口基數(shù)大，邁向“三化”的時間要長。
　　當然，從經(jīng)濟全球化的角度分析，各經(jīng)濟體的相互影響不可避免，后金融危機如果持續(xù)時間很長，就像進入隧道看不到亮的話，新興經(jīng)濟體發(fā)展速度減緩也在意料之中，礦業(yè)“趔趄”幾下“摔一跤”也不是不可能。但是即便有許多的“疊加影響”，這一輪礦業(yè)繁榮的周期還不至于“腰斬”。