1.97億攬禧利多礦業(yè) 中捷股份高溢價(jià)“賭礦”
2012年06月19日 9:15 1106次瀏覽 來(lái)源： 上海證券報(bào) 分類(lèi)： 有色市場(chǎng)
中捷股份今天披露了收購(gòu)內(nèi)蒙古突泉縣禧利多礦業(yè)100%股權(quán)的詳細(xì)內(nèi)容，最終收購(gòu)價(jià)為1.97億元，是在評(píng)估值的基礎(chǔ)上再度上浮64%，而轉(zhuǎn)讓方承諾標(biāo)的公司今年盈利達(dá)到1200萬(wàn)元。
根據(jù)公告，禧利多礦業(yè)成立于2001年，注冊(cè)資本312萬(wàn)元，截至2012年5月31日，禧利多礦業(yè)總資產(chǎn)4541萬(wàn)元，凈資產(chǎn)3266萬(wàn)元。2009年至2011年度，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為1125萬(wàn)元、2607萬(wàn)元和2426萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為-88萬(wàn)元、554萬(wàn)元和286萬(wàn)元，其中2009和2010年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)；今年1至5月份，營(yíng)業(yè)收入為995萬(wàn)元，凈利潤(rùn)430.5萬(wàn)元。
經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估公司的評(píng)估，禧利多礦業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果為1.2億元，收益法評(píng)估結(jié)果為9952萬(wàn)元，公司最終選擇了“更接近企業(yè)實(shí)際情況”的資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果。而對(duì)于凈資產(chǎn)高達(dá)267.37%的評(píng)估增值率，進(jìn)一步的細(xì)節(jié)顯示主要來(lái)源于無(wú)形資產(chǎn)，即無(wú)形資產(chǎn)凈額829.73萬(wàn)元，評(píng)估估值為9475.88萬(wàn)元，增值率1042%。
據(jù)公告，以1.2億元的評(píng)估價(jià)值為基礎(chǔ)，交易雙方經(jīng)協(xié)商一致，最終確定交易價(jià)格為1.97億元，較評(píng)估值上浮64%。對(duì)如此高的價(jià)格，公司也作出了幾點(diǎn)解釋?zhuān)阂皇庆嗟V業(yè)近幾年因經(jīng)營(yíng)管理不善、投入不足，采選自動(dòng)化程度不高等原因，沒(méi)有取得最佳經(jīng)濟(jì)效益；二是最近一期資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告中認(rèn)定的已消耗（采選）的礦石量是否在詳查范圍的4條主要礦脈中獲得存在不確定性，可能出現(xiàn)報(bào)告核實(shí)的資源儲(chǔ)量少于實(shí)際存在儲(chǔ)量的情況；三是禧利多礦業(yè)受時(shí)間和資金限制，僅在地質(zhì)隊(duì)/勘查公司圈出的4處綜合異常中的1處進(jìn)行了鉆探驗(yàn)證，根據(jù)階段性詳查報(bào)告，如進(jìn)一步工作金、銀礦的規(guī)?？赏_(dá)到中型。
回頭看，禧利多礦業(yè)擁有一個(gè)采礦權(quán)和一個(gè)探礦權(quán)，其確定性的收益是，以禧利多礦業(yè)目前生產(chǎn)規(guī)模，采礦許可范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量尚可以開(kāi)采4.65年；而對(duì)未來(lái)的美好預(yù)期中，最為關(guān)鍵的字眼都只能是“可能”、“可望”，即不確定性相當(dāng)大，其風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
公司公告中表示，本次股權(quán)收購(gòu)因涉及礦業(yè)權(quán)投資屬于風(fēng)險(xiǎn)投資行為；然而根據(jù)整個(gè)交易方案，能為這些風(fēng)險(xiǎn)提供保護(hù)的措施僅有一個(gè)，即轉(zhuǎn)讓方保證禧利多礦業(yè)2012年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)不少于1200萬(wàn)元，如不足將就差額部分承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。
有券商研究員向記者介紹，中捷股份在縫紉機(jī)制造行業(yè)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，此次涉礦應(yīng)是公司的一次多元化嘗試，而期望爆發(fā)式增長(zhǎng)，則是目前涉礦公司的普遍心態(tài)。
資料顯示，禧利多礦業(yè)成立于2001年3月，位于內(nèi)蒙古突泉縣永安鎮(zhèn)，法定代表人為王寶林，注冊(cè)資本312萬(wàn)元，佳拓集團(tuán)、曲延偉、呂喜軍、朱傳曾分別持有75%、10%、10%和5%的股權(quán)。禧利多礦業(yè)目前主要從事銅礦開(kāi)采和銷(xiāo)售，最終產(chǎn)品為銅精礦粉和少量銀粉，2010年、2011年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2606.7萬(wàn)元和2426.3萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為554.3萬(wàn)元和518.2萬(wàn)元。截至2011年末，禧利多礦業(yè)總資產(chǎn)8372.66萬(wàn)元，凈資產(chǎn)7511.86萬(wàn)元。
責(zé)任編輯：lee
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