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　　白銀：過去人們常將白銀當(dāng)做黃金的影子市場，但是隨著白銀的工業(yè)需求和投資需求雙引擎開啟，白銀走出獨(dú)立的行情也越來越受到人們的重視。不過白銀市場相對黃金市場的價(jià)值空間看，白銀的資金推動(dòng)屬性更強(qiáng)，導(dǎo)致白銀的價(jià)格波動(dòng)空間要比黃金劇烈。
　　黃金的總地表存量大致在5500百萬盎司，大致在1.6萬噸，價(jià)值在近9萬億美元；而白銀的地表總存量大致在2.6萬噸，價(jià)值在8.5千億美元?？梢姲足y的存量價(jià)值約為黃金的十分之一。另外，從每年的需求角度看，白銀的總價(jià)值只占據(jù)黃金的百分之十五左右。但是從歷史的角度看，白銀可能比黃金更加稀少，因?yàn)闅v史上開采的黃金大部分都以首飾法器等保存下來了，而白銀的消耗更大，更加分散，特別是工業(yè)需求在最近的一百年時(shí)間里不斷消耗了每年的白銀開采量，也消耗了歷史上的存量。使得白銀可能比黃金更加稀少，一點(diǎn)都不是傳說。
　　白銀跟黃金相比，一方面是投資需求跟黃金一樣出現(xiàn)明顯的增長，另外一方面是白銀的工業(yè)需求比黃金更加明顯。黃金的工業(yè)需求比較少，而白銀的工業(yè)需求已經(jīng)占據(jù)白銀總需求的一半了，未來還有增加的趨勢。雖然從經(jīng)濟(jì)增速的角度上講，經(jīng)濟(jì)放緩可能會導(dǎo)致白銀的需求下降，但是白銀的開采多以伴生礦出現(xiàn)，特別是鉛鋅礦的伴生礦，從這個(gè)角度上講經(jīng)濟(jì)下滑可能首當(dāng)其沖的白銀的供給會受到?jīng)_擊，有需求和供給的抵消效應(yīng)。另外，從白銀的需求研究發(fā)現(xiàn)，白銀的傳統(tǒng)工業(yè)需求例如照相機(jī)的膠卷對銀的需求已經(jīng)在過去十年持續(xù)下降后，已經(jīng)觸底了。因?yàn)楫?dāng)前的膠卷需求多是億元的影像成影方面的需求和電影攝影，這些實(shí)際上是不可或缺的，數(shù)碼技術(shù)替代不了的。特別是，新興工業(yè)需求對白銀的需求未來五年和十年都持續(xù)看好，每年平均增速維持百分之五十以上可期待。
　　如果從白銀本身價(jià)格走勢上看，白銀因?yàn)閱挝粌r(jià)值比黃金更小，導(dǎo)致投機(jī)性更多更強(qiáng)，一方面是同樣資金導(dǎo)致對價(jià)格的波動(dòng)更大，另外一方面是白銀的每次一泡沫破滅都是因?yàn)槭袌鲆?guī)則的修改，而不是當(dāng)時(shí)的基本面發(fā)生劇烈的變化。例如1980最著名的亨特家族操縱白銀事件就是因?yàn)榧~約交易所大幅上體的保證金為導(dǎo)火索，2011年即去年白銀也從近50美元的高位暴跌也是因?yàn)橄嚓P(guān)市場修改白銀頭寸的保證金比例導(dǎo)致的。還有一個(gè)重要因素是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化對白銀價(jià)格也會起到推波助瀾的作用，也經(jīng)常急劇洗盤，像去年的9月中旬后的洗盤就是如此。資金，規(guī)則，宏觀環(huán)境是白銀價(jià)格短周期發(fā)生劇烈波動(dòng)的核心因素。
　　從風(fēng)險(xiǎn)角度看，白銀正是因?yàn)橥稒C(jī)性很強(qiáng)，導(dǎo)致暴漲暴跌時(shí)常發(fā)生，特別是多數(shù)是以暴跌結(jié)束上升趨勢，所以操作白銀一定要有止損概念和止盈概念。從2012年的走勢上看，白銀有望繼續(xù)跑贏黃金，而到了2013年則可能情況會發(fā)生改變。

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