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　　6、鋁產(chǎn)能過剩狀況短期不會改變
　　與其他工業(yè)金屬不同，鋁行業(yè)的復蘇要晚于其他工業(yè)金屬。2009年上半年，全球原鋁產(chǎn)量快速下滑，但是由于鋁下游訂單疲弱，鋁的需求仍然在底部，而鋁市場供給過剩卻處于歷史高位，鋁市場供需之間的矛盾很大。受下游鋁需求疲弱的困擾，全球原鋁生產(chǎn)企業(yè)在2009年上半年大幅減產(chǎn)。雖然受益于國內房地產(chǎn)市場回暖和汽車銷量的增加，鋁消費正走出低谷，但行業(yè)內過剩的產(chǎn)能以及龐大的庫存使鋁價上漲面臨較大的壓力，預計下半年鋁價仍保持低位徘徊?！稒C構內參》適當關注中國鋁業(yè)、關鋁股份等。
　　7、需求不振加大鋅價回落預期
　　今年一季度，國內鋅生產(chǎn)減少，鋅精礦產(chǎn)量僅為正常月份的一半左右，進口大量增加，鋅現(xiàn)貨加工費大幅下降，反映了鋅供應面臨原料短缺風險。而進入二季度，鋅供應出現(xiàn)了改善，主要表現(xiàn)在鋅進口大幅增加，有過去的月進口維持在2萬噸左右的水平，變成凈進口10萬噸以上，占到國內月度產(chǎn)量的1/4以上，已經(jīng)成為國內鋅的重要供應源。鋅精礦的產(chǎn)量恢復較快，由1-2月份的同比下降25%上升到3-5月份的同比下降僅5%。在供應大幅改善的環(huán)境下，下游消費并未出現(xiàn)相應的增長。鋅的最大應用領域鍍鋅板產(chǎn)量1-4月維持平穩(wěn)，低于去年同期產(chǎn)量的87%，環(huán)比看，增量也不顯著。在供應大幅增加，而下游需求保持平穩(wěn)的情況下，預示著鋅價面臨較大的供應壓力，下半年鋅價有可能出現(xiàn)回落?！稒C構內參》適當關注馳宏鍺鋅、羅平鋅電等。
　　有色金屬行業(yè)投資策略
　　現(xiàn)階段，對未來經(jīng)濟形勢的擔憂和悲觀預期正在減弱，通脹預期加強，但經(jīng)濟回升還尚未到來，在此情況下，《機構內參》建議選擇具有保值功能和實際用途回暖的品種，下半年建議重點關注黃金、銅、鎢、鉬、稀土行業(yè)的投資機會，其他金屬類品種可適當關注。今年以來，有色金屬價格大幅上漲的同時，也積累了較大的風險，投資者在選擇個股時，應對其中的市場風險保持高度警惕。

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