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　　做強(qiáng)路徑
　　2003年4月國(guó)資委成立時(shí),央企共有196家,經(jīng)過(guò)國(guó)資委7年的重組和整合,目前已經(jīng)減少到123家。
　　中信證券出具的一份統(tǒng)計(jì)報(bào)告中,對(duì)已經(jīng)消失的69家央企重組整合的類(lèi)型進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析,在2003年以來(lái)重組的所有央企中,1/5左右是以對(duì)外窗口公司并入相關(guān)集團(tuán)的方式進(jìn)行的,而最終上述央企大多數(shù)采取了IPO上市的方式實(shí)現(xiàn)了資本資產(chǎn)化;1/5左右是以產(chǎn)業(yè)鏈整合方式進(jìn)行的;1/10左右的相關(guān)央企是以“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”方式進(jìn)行的。
　　中信證券的報(bào)告指出,從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看,屬于央企“產(chǎn)業(yè)鏈”整合和“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的重組并購(gòu)更為市場(chǎng)所看好。
　　財(cái)政科學(xué)研究所國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜告訴記者,以上兩種更為市場(chǎng)所認(rèn)可的重組方式已經(jīng)基本上完成,在目前的重組思路下,面臨重組的主要集中在規(guī)模較小、效益較差的企業(yè),重組中有更多行政力量的干預(yù)。
　　一名國(guó)資研究專(zhuān)家告訴記者:“央企重組到現(xiàn)在這個(gè)階段,已經(jīng)分化成兩個(gè)部分了,處理尾巴上的小公司和打造大企業(yè)是兩個(gè)路徑上的工作,那些目標(biāo)是具有世界競(jìng)爭(zhēng)力大企業(yè)的央企,基本上不會(huì)參與到目前的收尾階段的重組中來(lái),它們考慮的主要是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和海外收購(gòu)。”
　　近兩年來(lái),與處理規(guī)模較小的央企進(jìn)展遲緩的局面相比,規(guī)模較大的央企則顯示出強(qiáng)烈的重組并購(gòu)欲望,但相伴而生的風(fēng)險(xiǎn)也值得警醒。
　　咨詢(xún)機(jī)構(gòu)韜?；輴偟囊晃患娌⑴c收購(gòu)資深顧問(wèn)告訴記者,2009年是中國(guó)掀起并購(gòu)熱潮的一年,許多國(guó)內(nèi)外環(huán)境、時(shí)機(jī)因素都刺激著這樣的趨勢(shì),包括國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)造成的景氣低迷,中國(guó)相對(duì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì),從而興起海外并購(gòu)佳機(jī);另一方面,是因?yàn)檎铀傺肫笳?、產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃和并購(gòu)貸款開(kāi)閘等舉措的推動(dòng)。
　　2010年,國(guó)資委發(fā)布相關(guān)文件,將開(kāi)展中央企業(yè)對(duì)外并購(gòu)事項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)檢查,主要原因是近年央企海外大規(guī)模并購(gòu)交易頻繁,對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的獲利及損失都有牽一發(fā)動(dòng)全身的效果,因此在流程上的規(guī)范是必要的。加上當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)尚未明朗,海外市場(chǎng)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

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