2010：海外并購環(huán)境與風險分析
2010年02月03日 14:18 6131次瀏覽 來源： 中國國土資源報 分類： 錫 作者： 王 勇
總結經驗嚴防并購風險
牢記海外并購的經驗教訓。這里可以借用中國石油股份有限公司副總裁李華林對海外并購的感悟來提示已經或擬將進行海外并購的中國的企業(yè)：“互利共贏，和諧發(fā)展”是海外并購必須堅持的基本理念；跟蹤研究，準確評估，知己知彼，慎謀善斷，是海外并購成功的關鍵；促進多元文化融合，堅持管理創(chuàng)新，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的推動力；一支高素質的、經驗豐富的并購和運營團隊是開展海外并購工作的基礎；國家強大的政治經濟實力及政府的全力支持是海外并購成功的前提。
認真選擇海外并購的重點目標國家。在當前形勢下，應重點選擇非洲、拉美、東南亞等發(fā)展中國家。這些相對落后的國家或地區(qū)，資源豐富而資金缺乏，而且，這次金融危機對他們的打擊也很大，許多企業(yè)紛紛以較低價格出賣資產甚至整個企業(yè)。政府也放寬對外商投資的限制，市場更加開放。更重要的是，他們非常歡迎中國企業(yè)去那里投資或實施并購。而我國企業(yè)也只有在這些國家才能以較低的價格買到需要的資源性物資，確保中國經濟持續(xù)增長所需的重要資源的長期供應。
加快進行企業(yè)海外并購戰(zhàn)略升級。中國企業(yè)應當抓住機遇，把海外并購作為一項長期的發(fā)展戰(zhàn)略，對海外并購的目的、融資渠道和投資方式都要進行相應的調整和戰(zhàn)略升級，通過調整和戰(zhàn)略升級，使之呈現出多元化的趨勢。同時，應注意，盡管擴張海外市場還是目前和未來幾年企業(yè)海外并購最重要的目標，但是降低成本、獲取先進技術與管理經驗、培育知名品牌以及開發(fā)和獲取能源、原材料等資源，必須成為企業(yè)對外并購所關注的重要目標。
鼓勵企業(yè)用人民幣進行海外并購。在企業(yè)海外并購時，如果采用人民幣作為海外投資結算貨幣，一來絲毫不影響以投資促出口的功能，二來中國企業(yè)在進行海外并購時，就有了更多的話語權、主動權和談判籌碼。所以，條件成熟的企業(yè)，就應當多用人民幣進行海外并購。
嚴密防范海外并購風險。在當前多國貿易保護發(fā)難中國企業(yè)的形勢下，如何防范諸如國家風險、技術風險、資產風險、勞工風險、稅收以及環(huán)保風險等各種海外并購風險，已成為海外并購企業(yè)亟待解決的新課題。在當前形勢下，國家風險可能上升并演化為海外并購企業(yè)的主要風險。因為，國家風險屬于系統性風險，隨意性大且不可預測，是企業(yè)不能把握的，尤其是有些國家政府言行不一，這些風險一旦出現，給企業(yè)帶來的損失會很大。所以，應通過運用“四體聯動機制”，加強企業(yè)海外并購信用風險管理等措施，嚴密防范海外并購風險。
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2009海外礦業(yè)并購經典案例回眸
中國有色礦業(yè)集團公司收購贊比亞盧安夏銅礦。2009年6月6日，中國有色礦業(yè)集團公司在贊比亞首都盧薩卡市與贊比亞政府簽署了盧安夏銅礦股權轉讓協議，標志著中國有色礦業(yè)集團公司成功收購盧安夏銅礦。
中國五礦以13.86 億美元收購澳OZ公司部分資產。2009年6月11日，OZ 礦業(yè)超過91%的股東同意中國五礦調整后的收購方案。至此，中國五礦以支付13.86 億美元對價的方式收購這家澳大利亞第三大多金屬礦業(yè)公司旗下部分資產，以及其他處于勘探和開發(fā)階段的資產。
兗州煤業(yè)收購澳菲利克斯100%股權。2009年8月13 日，兗州煤業(yè)以約為人民幣189.51 億元的總價收購了澳大利亞菲利克斯100%股權。菲利克斯公司是澳大利亞的一家煤炭上市公司，截至2008 年12 月31日，菲利克斯公司旗下煤礦的探明及推定儲量合計為5.10 億噸，總資源量為20.06億噸。
華東有色局1.8億元控股非洲銅礦。2009年9月14日，華東有色地勘局宣布以1.8億元人民幣控股非洲銅礦。華東有色旗下一全資子公司與非洲銅礦威士利國際公司達成股權購買協議。威士利公司納米比亞項目位于重要的有色金屬成礦帶上，已勘明的銅資源逾36萬噸。
金川集團出資200萬美元收購贊比亞最大鎳礦51％股份。2009年10月，金川集團出資約200 萬美元收購贊比亞最大鎳礦穆納利51%的股份。在金融危機期間，金川公司先后以2.14 億加元、1570 萬美元收購了加拿大泰勒資源公司和澳大利亞鎳礦開采商和生產商?？怂官Y源公司11%股份。
四川漢龍集團5億美元收購澳鉬鐵礦51%股權。2009年11月16日，澳洲外商投資審查委員會（FIRB）正式批準了漢龍集團所屬企業(yè)漢龍礦業(yè)以5億美元資金收購澳大利亞鉬礦公司51%股權，并同意該集團在3 年內行使每6 股發(fā)行1 股數量的期權，兩項權益綜合折算為55.3%股權。該項目是迄今為止中國民營企業(yè)在澳大利亞最大的投資項目。
云錫集團以5000萬澳元收購澳最大錫礦50％股份。2009年12月，云錫集團以5000萬澳元的價格購買麥塔斯公司塔斯馬尼亞業(yè)務50％的股份，并有權根據這部分業(yè)務的運行情況再增購10％的股份。增購價格取決于未來一年這部分業(yè)務的錫精礦產量能否達到6000噸以及運行成本是否能夠降低。
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責任編輯：安子
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