LME市場(chǎng)價(jià)差露不尋常訊息 翻云覆雨手呼之欲出
2009年04月30日 13:35 12164次瀏覽 來(lái)源: 路透《Home專(zhuān)欄》 分類(lèi): 重點(diǎn)新聞 作者: 撰稿 Andy Home 編譯 張明鈞/喬艷紅
銅價(jià)軋空
銅價(jià)身陷大幅軋空的情形尤為明顯.中國(guó)上海期貨交易所近月合約價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)月合約.
滬銅庫(kù)存僅有15,051噸,顯示流動(dòng)性少的可憐,而就現(xiàn)貨與進(jìn)口金屬價(jià)差升水驟升的情形來(lái)看,當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性似乎也同樣不振.
滬銅價(jià)格較LME現(xiàn)貨升水喊到每噸300美元,雖然可能并未成交,而2009年生產(chǎn)者的升水僅每噸75美元.
這可能是因?yàn)橹袊?guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局(國(guó)儲(chǔ)局)傳出可能釋出部分庫(kù)存至市場(chǎng),以舒緩此間市場(chǎng)受困于"銅價(jià)狂潮"的問(wèn)題.
關(guān)于國(guó)儲(chǔ)局立場(chǎng)的傳言反反覆覆,倫敦當(dāng)?shù)氐慕灰咨桃哺煨剞D(zhuǎn),而倫敦市場(chǎng)上的價(jià)差則是透露出不祥之兆.
近月的部分價(jià)差已經(jīng)收窄.指標(biāo)現(xiàn)貨與三個(gè)月期約間的價(jià)差上周收盤(pán)時(shí)現(xiàn)貨溢價(jià)為14美元.
現(xiàn)貨溢價(jià)通常出現(xiàn)在多頭市場(chǎng),顯示即時(shí)可供交割的金屬貨源出現(xiàn)短缺.然而上周?chē)?guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)發(fā)表的評(píng)估顯示,今年全年銅供給過(guò)剩料達(dá)34.5萬(wàn)噸,顯示此刻正是需求崩盤(pán)、理論上供應(yīng)充裕的時(shí)候,但卻出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價(jià),突顯不合常理之處.
不過(guò)LME的本質(zhì)在于只有注冊(cè)倉(cāng)單上的金屬才能交易,而倉(cāng)單上的量目前減少的速度,已經(jīng)開(kāi)始讓部分參與者提高警覺(jué).未平倉(cāng)合約量目前為363,750噸,已回到1月初水準(zhǔn).新的取消單主要來(lái)自注冊(cè)于歐洲及美國(guó)等地的庫(kù)存.
因?yàn)閬喼轑ME倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存所剩無(wú)幾,所以中國(guó)轉(zhuǎn)從其他渠道買(mǎi)進(jìn),但市場(chǎng)有傳言指可能還有其他因素在發(fā)揮作用.由于預(yù)期近月合約將承受進(jìn)一步壓力,市場(chǎng)擔(dān)心期銅將轉(zhuǎn)入場(chǎng)外交易,即使近月期約呈現(xiàn)逆價(jià)差都無(wú)助于驅(qū)散這種疑慮.
錫市緊俏
從錫身上,我們可以看到空頭陷阱會(huì)多麼慘烈.近月期錫自年初以來(lái)一直為逆價(jià)差,但約一周前開(kāi)始出現(xiàn)緩和跡象.
可上周尾段緊俏之勢(shì)陡然再現(xiàn):現(xiàn)貨錫/三個(gè)月期錫間的逆價(jià)差報(bào)270美元,而衡量現(xiàn)貨供應(yīng)松緊度的最佳指標(biāo)--"明日/次日"(T/N)周五早盤(pán)也報(bào)逆價(jià)差45美元.
今年LME錫庫(kù)存增加大約4,000噸至12,210噸,但依然處在歷史最低水位.先前在錫市占據(jù)主導(dǎo)的多頭上周略為松手,但據(jù)LME報(bào)告到周三又有一新的多頭入場(chǎng).
責(zé)任編輯:劉征
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